תאריך עדכון: נובמבר 2025
מצב הכלכלה העולמית
הצמיחה הכלכלית הגלובלית נחלשת. לפי תחזית קרן המטבע הבינלאומית (IMF), הצמיחה צפויה לעמוד על 3.2% בלבד לשנת 2025, עלייה קלה מהערכת יולי אך ירידה בהשוואה לשנים קודמות.
האיומים העיקריים:
- מדיניות המכסים של ארה"ב
- מלחמות אזוריות
- אינפלציה גבוהה
- גירעונות תקציביים וחוב ציבורי
מצב הכלכלה בישראל
המשק הישראלי מציג נתוני צמיחה מפתיעים – נתוני פעילות כלכלית עלו ב־1.8% בספטמבר. עם זאת, האינפלציה ממשיכה לרדת (2.5%), שיעור האבטלה עלה קלות ל־3.0%, ופרמיית הסיכון של ישראל יורדת.
הגירעון התקציבי נותר גבוה (4.7%) אך צפוי להתייצב סביב 5.2% עד סוף השנה.
השפעת המתח העולמי ("רוח של מלחמה")
החשש ממלחמות – בין ארה"ב לסין, רוסיה-אוקראינה, ואיראן מול המערב – יוצר אווירה של חוסר יציבות כלכלית עולמית.
- מדדים מראים ירידה באמון הצרכני.
- החברות מקטינות השקעות ייצור.
- עלייה במחירי מתכות, אנרגיה והובלה.
משקיעים רבים מחפשים מקלט בזהב ובנכסים יציבים, והשווקים פועלים בעצבים.
שוק ההון בישראל
- מדד ת"א־125 ירד מעט בספטמבר אך מציג תשואה חיובית של כ־7% מתחילת השנה.
- הסקטורים המובילים: טכנולוגיה, ביטחוני, פינטק.
- השקל נותר יציב – בין 3.39 ל־3.42 לדולר.
לעוד מידע
שווקים גלובליים ומדד S&P500
- מדד S&P 500 ירד בכ־1.6% בספטמבר אך רשם עלייה שנתית של מעל 8%.
- מדד Nasdaq ירד ב־2.1%, בעיקר עקב חולשה בענף הטכנולוגיה.
- Russell 2000 ירד ב־1.8% אך נותר חיובי YTD.
זהב – מקלט בטוח לחוסר ודאות
מחיר הזהב עלה לשיא של 4,000 דולר לאונקיה – בעקבות הביקוש הגובר מצד משקיעים ברחבי העולם.
- המשקיעים רואים בזהב ביטוח נגד אינפלציה, מלחמות, וקריסת שווקים.
פרשת BlackRock – זעזוע בתחום האשראי הפרטי
באוקטובר התפוצצה פרשת הונאה בהיקף של כחצי מיליארד דולר ביחידת האשראי של חברת ההשקעות הגלובלית BlackRock.
- Bankim Brahmbhatt, מנכ"ל חברת טלקום בארה"ב, חשוד כי קיבל הלוואות עצומות בעזרת חשבוניות מזויפות ודומיינים פיקטיביים.
- מדובר באחת מההונאות הגדולות בתולדות שוק האשראי הפרטי.
🔗 Business Standard – פרטי הפרשה
השפעות כלכליות:
- ערעור האמון במודלים של בדיקת נאותות (due diligence).
- רגולטורים צפויים להפעיל לחץ על קרנות חוב ואשראי.
- אפשרות לגל תיקונים בתחום ניהול סיכונים של חברות ענק.
למרות היקף הנזק, לא צפויה פגיעה מהותית בפעילות הליבה של BlackRock, המחזיקה בנכסים מנוהלים בהיקף של כ־13.5 טריליון דולר.
🔗 FT – ניתוח כלכלי
לסיכום – מה אפשר ללמוד?
- הסיכון הגיאופוליטי הופך לפקטור כלכלי ראשון במעלה.
- הבנקים המרכזיים נעים בין הרצון להוריד ריבית לבין הצורך לבלום אינפלציה.
- BlackRock מוכיחה שגם גופים ענקיים אינם חסינים מפרשות הונאה – והמשקיעים חייבים לדרוש שקיפות ומדיניות סיכונים ברורה.
סקירה כלכלית אוקטובר 2025, ריבית בנק ישראל, אינפלציה בישראל, פרשת BlackRock, מחיר זהב 2025, S&P500 תחזית, השפעת מלחמה על כלכלה, שווקים גלובליים, שוק ההון בישראל, הונאת אשראי גלובלית.
