סקירה כללית על S&P 500
- מגמות אחרונות – המדד נמצא במגמה חיובית מאז תחילת השנה, בעיקר בשל ציפיות להורדת ריבית של הפד בהמשך 2025, שיפור בדוחות הרבעוניים של החברות הגדולות, ויציבות יחסית בשוק העבודה.
- גורמים משפיעים –
- מדיניות הפד: ציפיות להורדות ריבית תומכות בעליות.
- דוחות כספיים: חברות הטכנולוגיה הגדולות הובילו את העליות.
- נתוני מאקרו: אינפלציה יציבה ותמיכה כלכלית תורמות לאופטימיות.
- תחזיות קדימה – אנליסטים צופים תנודתיות, אך רובם מעריכים המשך מגמת עלייה עם שיפור סביבת הריבית.
בשבוע האחרון, מדד S&P 500 חווה ירידות משמעותיות, בעיקר בשל חששות מהאטה כלכלית בארה"ב ומדיניות המכסים של הנשיא טראמפ. ביום שני האחרון, המדד ירד ב-2.7%, מה שמציין את הירידה היומית הגדולה ביותר מאז ינואר 2025.
שווקים גלובליים:
שילוב של נתוני מאקרו חלשים, מדיניות מכסים אגרסיבית ואינפלציה עקשנית הוביל לעלייה בתנודתיות בשוק ההון בשבועות האחרונים. הנתונים הראשוניים בארה"ב היו נמוכים מהציפיות, מה שמצביע על צמיחה שלילית ברבעון הראשון. חלק מכך נובע מגורמים עונתיים, כמו תנאי מזג האוויר, וחלק מהגידול ביבוא הסחורות (כ-35%) שהשפיע על הצמיחה.
ארה"ב:
- מדד המחירים לצרכן שיפורסם השבוע נמצא במוקד. ההערכות הן כי האינפלציה תיוותר ללא שינוי ברמה של 3%.
- מדד ISM של חברות השירותים עלה ל-53.5 נקודות בפברואר. עם גידול בהזמנות חדשות אך חששות ממדיניות המכסים של טראמפ.
- שוק העבודה נותר חזק עם שיעור אבטלה נמוך של 4.1% ועליית שכר בקצב של 4%. אך ישנם סימנים להאטה, כגון ירידה במספר שעות העבודה וגידול במשרות חלקיות.
- הריבית צפויה להיוותר ללא שינוי, כאשר אי-הוודאות לגבי השפעות המכסים מחזקת את ההחלטה.
אירופה:
- הבנק המרכזי של גוש האירו הפחית את הריבית לרמה של 2.5%, אך רמז שהתהליך קרוב לסיומו.
- בגרמניה, ראש הממשלה המיועד פרדריק מרץ מקדם שתי תוכניות פיסקליות משמעותיות: השקעה בתשתיות ב-500 מיליארד אירו והגדלת תקציב הביטחון. מימון התוכנית יתבצע בעיקר באמצעות גידול החוב, מה שהוביל לעלייה בתשואות אג"ח אירופאיות.
סין:
- הממשלה הכריזה על יעד צמיחה של 5% לשנה הקרובה. עם תוכניות להגדיל את הגירעון ל-4%.
- נתוני סחר החוץ הצביעו על עלייה של 2.3% ביצוא. אך ירידה של 8% ביבוא, מה שמדגיש חולשה בביקושים המקומיים.
- האינפלציה בפברואר ירדה ל-0.7%-, כאשר ללא מחירי המזון היא עומדת על 0.1%. כתוצאה מכך, קיימת סבירות להפחתת ריבית נוספת.
ישראל:
- הגירעון כאחוז מהתוצר ירד ל-5.3% ב-12 החודשים האחרונים. עם עלייה של 11% בגביית המסים לעומת שנה שעברה.
- ההוצאות הממשלתיות ירדו ב-5% בשל תקציב המשכי והפחתת הוצאות ביטחוניות.
- שוק העבודה נותר חזק, אך צמיחת המשק עדיין מאטה, במיוחד לאור ההשלכות הפוליטיות והגיאופוליטיות באזור.
סיכום: השבוע הקרוב צפוי להיות מושפע מנתוני האינפלציה בארה"ב, החלטות הריבית בגוש האירו ובקנדה, וכן מהצעדים הפיסקליים החדשים באירופה וסין.
המשקיעים ימשיכו לעקוב אחרי המדיניות הכלכלית בארה"ב והשפעותיה על השווקים הגלובליים.
