ריביות, אינפלציה, מדדי מפתח בעולם, בורסות – עולם וישראל
תמונת מצב: ינואר פותח את 2026 על “מצב ניהול”
ינואר 2026 היה חודש שמסמן מעבר ברור מתקופת “דרמה” לתקופת משמעת: פחות החלטות חדות, יותר מדיניות זהירה, והרבה יותר משקל לנתונים. שוקי ההון הראו ביצועים מעורבים, כאשר חלק מהמדדים המרכזיים בעולם נשארו קרובים ליציבות – אבל מתחת לפני השטח התרחשה רוטציה בין סקטורים (תעשייה/אנרגיה מול טכנולוגיה).
ריביות: המדיניות הופכת סלקטיבית וזהירה
ארה״ב – הריבית נשארת ללא שינוי, הטון נשאר “תלוי נתונים”
הבנק המרכזי של ארה״ב, Federal Reserve, השאיר בסוף ינואר את טווח הריבית ללא שינוי על 3.5%–3.75%, תוך הדגשה שהוא יבחן את הנתונים והסיכונים לפני כל שינוי נוסף.
מה המשמעות לשווקים? פחות ציפייה לירידות ריבית מהירות, יותר חשיבות למדדי אינפלציה ותעסוקה.
אירופה – אין “אירוע ריבית” בינואר, הריבית בפועל נשארת יציבה
בינואר עצמו לא הייתה החלטת ריבית של ה- European Central Bank (החלטה קודמת בדצמבר 2025 והבאה בפברואר 2026), ולכן המדיניות המשיכה בקו יציב וזהיר.
במקביל, תחזיות האינפלציה/צמיחה של ה-ECB מצביעות על המשך ירידה הדרגתית באינפלציה ב-2026, אבל בקצב לא “מושלם” – בעיקר בגלל שירותים.
ישראל – ירידת ריבית בתחילת החודש
Bank of Israel הוריד את הריבית ב-5 בינואר ל-4.0%, על רקע התמתנות סביבת האינפלציה והערכת מצב כוללת.
באותו פרסום הופיעו גם תחזיות קדימה (כולל אינפלציה צפויה ל-2026), שמאותתות על ניסיון להחזיר את המשק ליציבות בלי “לשבור” פעילות כלכלית.
אינפלציה ומדדים: הלחץ יורד, אבל לא נעלם
ישראל – האינפלציה נשארת בתוך היעד, עם תנודתיות חודשית
הנתונים לסוף 2025 מצביעים על אינפלציה שנתית של סביב 2.6% בדצמבר (לעומת 2.4% בנובמבר) – עדיין בתוך יעד הממשלה (1%–3%), אך עם תזכורת שהירידה לא תמיד ליניארית.
המשמעות לצרכנים ולעסקים: הקלה מסוימת בלחץ המחירים, אבל עדיין לא “חזרה לשגרה זולה”.
שוקי ההון בעולם: המספרים נראים רגועים – הרוטציה הייתה חדה
מדדי מפתח – S&P 500, נאסד״ק, דאו ג׳ונס
לפי סיכומי חודש, S&P 500 סיים קרוב לאפס (עלייה מזערית), נאסד״ק ירד מעט, והדאו עלה קלות.
אבל הכותרת האמיתית של ינואר הייתה פערי ביצועים בין סקטורים: תעשייה ואנרגיה בלטו לטובה בחלק מהמדדים, בזמן שחלק משמות הטכנולוגיה הגדולים פיגרו.
שוק האג״ח – תנודתיות נמוכה מהרגיל
בארה״ב, ינואר התאפיין בשקט יחסי בתשואות הארוכות (בהשוואה לרעש החדשותי), מה שחיזק את התחושה שהשוק “ממתין לנתונים” ולא קופץ מהכותרות.
ישראל: הבורסה בת״א – חודש חיובי יחסית, עם רוח גבית מקומית
מדד ת״א-35: עלייה משמעותית לאורך החודש
ב-Tel Aviv Stock Exchange, נתוני מדד ת״א-35 מצביעים על מעבר מאזור 3,738 בתחילת ינואר (5/1) לאזור 4,004 בסוף החודש (30/1) – עלייה של כ-7.1% בערך לאורך התקופה הזו.
מה דחף את השוק המקומי? שילוב של הקלת ריבית מקומית בתחילת החודש, תמחור מחדש של סיכונים, ותנועה סלקטיבית במניות הגדולות.
סחורות ומקרו גלובלי: אנרגיה שוב משפיעה על התמחור
מחירי הנפט מסוג ברנט עלו “במבט חודשי” לפי מדדים נפוצים, מה שמזכיר שהאנרגיה עדיין יכולה להחזיר לחץ אינפלציוני (גם אם זמני) דרך תובלה, ייצור ועלויות שרשרת אספקה.
מה לקחת קדימה מהחודש הזה?
- ריביות: העולם עדיין לא במצב של הורדות חדות ומהירות; ישראל כבר התחילה בהקלה – אך המשך הדרך תלוי אינפלציה וצמיחה.
- שווקים: המדדים הגדולים יכולים להיראות “שקטים”, אבל בתוך המדד יש תזוזות חזקות בין סקטורים.
- ישראל: ת״א הראה עוצמה בינואר, אבל זה לא אומר שהסיכון נעלם – זה אומר שהשוק מתמחר מחדש תרחישים.
- אנרגיה: הנפט ממשיך להיות משתנה חשוב למשקיעים ולציפיות אינפלציה.
