מאת: האדי טריף – יועץ כלכלי וסוכן ביטוח מוסמך
השפעות המלחמה בין ישראל לאיראן, סיום הלחימה והשפעתם על השווקים, הריבית והאינפלציה, עם ניתוח מסלולי הפנסיה והחיסכון
השפעת המלחמה בין ישראל ואיראן על הכלכלה העולמית והישראלית
העימות הצבאי שהחל ביוני בין ישראל ואיראן, אשר כלל תקיפות הדדיות והשבתות תשתיות באיראן, גרר תגובות בכלכלה הגלובלית:
- מחירי הנפט קפצו לשיא של 83 דולר לחבית עקב חשש לסגירת מצרי הורמוז, וגררו עלייה זמנית במחירי אנרגיה ותשואות אג"ח.
- מדדים עולמיים כמו S&P 500 תיקנו מטה בכ‑4% באותו חודש, בעיקר עקב בריחה לנכסים בטוחים.
- הכלכלה הישראלית ספגה האטה בצריכה, אך ההיי-טק והייצוא נותרו חזקים יחסית.
השפעת סיום המלחמה על העולם ועל המשק הישראלי
בסוף יוני נחתם הסכם הפסקת אש בתיווך אירופי. התוצאה:
- מחירי הנפט שבו לרמה של כ‑74 דולר.
- השווקים הגיבו בעליות, מדד S&P 500 רשם התאוששות וכיסה חלק מהירידות.
- בישראל, הפרמיות על ביטוחי הסיכון ירדו, והפעילות העסקית חזרה אט אט לקצב שגרתי, כולל במסחר ובנדל"ן.
שערי הדולר והיורו
- דולר/שקל נסחר בסוף יוני סביב 3.57 ש"ח, לאחר טלטלות של 3.49–3.65 לאורך החודש בעקבות ההפסקה בלחימה.
- יורו/שקל נע סביב 3.97 ש"ח, מושפע מהתחזקות היורו מול הדולר על רקע ציפיות להורדות ריבית באירופה.
הריבית והאינפלציה בישראל
- הריבית בישראל נותרה ברמה של 4.5%, אך הציפיות גוברות להפחתה עד סוף השנה לאור התמתנות האינפלציה.
- האינפלציה בישראל עומדת ביוני על 3.1%, לאחר ירידה מ‑3.6% באפריל – בין היתר הודות לירידה במחירי הנפט וחזרת היציבות הביטחונית.
מדד S&P 500 – השפעה מהמלחמה
- במהלך מאי ויוני, מדד S&P 500 תיקן בכ‑4%, אך סיים את החודש האחרון עם עלייה מצטברת של 1.9%, כשהמשקיעים חזרו למניות בעקבות רגיעה במזרח התיכון.
- מניות הטכנולוגיה והפיננסים בארה"ב הובילו את ההתאוששות.
השפעת המצב על מסלולי הפנסיה והחיסכון
מסלול עוקב מדד S&P 500
- בחצי השנה האחרונה: תשואה של כ‑10–12% בחברות כמו הראל, מנורה וכלל, הודות למדד האמריקאי שהמשיך לצמוח בצל שיחות סחר חיוביות.
- בחודש האחרון: עלייה של 1.5–2%, לאחר שחזרו הבטחון וההון לשוק.
מסלול תלוי גיל
- צעירים (עד גיל 50): חשיפה גבוהה יותר למניות, תשואה חצי שנתית של כ‑8–10%.
- מבוגרים (60+): מסלול שמרני, נתן כ‑3–4% חצי שנתית.
- בחודש האחרון: עלייה ממוצעת של 1%.
מסלול מניות כללי
- תשואה חצי שנתית של 6–8%, עם עליות ממתונות יותר לעומת S&P.
- בחודש האחרון: ~0.8–1% בממוצע, הודות לרגיעה הגלובלית.
מסלול אג"ח
- ממשיך לספק יציבות, עם תשואה של 2.5–3.5% חצי שנתית.
- עלייה מתונה של 0.5% בחודש האחרון בעקבות ירידת תשואות.
סקירה לפי חברות – חצי שנה ואחרון
| חברה | מסלול S&P | תלוי גיל (צעירים) | תלוי גיל (מבוגרים) | מניות | אג"ח |
|---|---|---|---|---|---|
| הראל | +11% (חצי שנה), +1.8% (חודש) | +9% | +4% | +7% | +3% |
| מנורה | +10% , +1.5% | +8% | +3.5% | +6.5% | +3% |
| כלל | +12% , +2% | +10% | +4.5% | +8% | +3.5% |
| מגדל | +10.5% , +1.7% | +9% | +4% | +7% | +3% |
| הפינקס | +10% , +1.6% | +8% | +4% | +6% | +3% |
סיכום מקצועי
- סיום הלחימה בין ישראל לאיראן הפחית משמעותית את הסיכון הגלובלי והוביל לגל עליות בשווקים, יחד עם ירידה במחירי הנפט.
- האינפלציה בישראל מתמתנת והציפיות להפחתות ריבית הולכות וגוברות.
- קרנות פנסיה וקופות גמל נהנו ברבעון האחרון מביצועים חיוביים, בעיקר במסלולים שמבוססים על S&P 500 ומסלולים תלויי גיל לצעירים.
