פורסם בתאריך: 3.9.2025
בסקירה הבאה נבחן את מצב הכלכלה העולמית והישראלית בחודש האחרון, לרבות התפתחויות בשערי המטבע, ריבית, אינפלציה, אבטלה, מדד המחירים לצרכן (CPI), שוק ההון המקומי והגלובלי ועוד.
מצב הכלכלה העולמית
הקרן הבינ"ל (IMF) העלתה בסוף יולי את תחזית הצמיחה העולמית ל‑3.0% ב‑2025 ול‑3.1% ב‑2026 – שיפור קל שנובע מירידה בעומסי המכס והכנות מסחריות מראש .
עם זאת, אי‑ודאות גיאופוליטית – במיוחד סביב נכסי AI, חובות ממשלתיים צפויים לעלות בעשור הקרוב, ותמורות טכנולוגיות מהירות – ממשיכים לאיים על היציבות .
פירוק מערכת הסחר הבינלאומית כפי שידוע מאז 1945 מתחיל להצטבר לכדי סיכון כלכלי מהותי, עם יצירת גושים אזוריים ותלות גוברת בסין ובארה"ב .
תמונת המצב בישראל
לפי הדו"חות העדכניים, הכלכלה המקומית נהנית מתחזית חיובית בענף ההייטק – המהווה כ‑20% מהתוצר – וגם הצפי לצמיחה ב‑2025 עומד על כ‑3.5% לצריכה פרטית ותיירות .
מצד שני, עלויות מלחמת עזה – בנק ישראל מעריך עד כ‑55.6 מיליארד דולר (כ‑10% מהתוצר) למהלך השנים 2023–2025 .
שערי מטבע: דולר, יורו ושקל
- דולר/שקל (USD/ILS) – נכון ל־2 באוגוסט, עמד השער על כ־₪3.390 – עלייה של כ־1.1% יום קודם, אך ירידה של כ־7.2% ביחס לשנה הקודמת .
- ממוצע שבועי נע סביב ₪3.380–3.396, עם התנודתיות הגדולה ביותר ב־2.9.2025 .
- השקל מתחזק באופן איטי אך עקבי שמן עבר, משקף שיפור באמון הכלכלי המקומי.
ריבית בנק ישראל
בהיעדר דיווחים חדשים מאז יולי, הריבית ממשיכה לעמוד על 4.50%. אין ניסיון להורדה מיידית, נוכח אינפלציה מעט מעל הטווח הרצוי (1–3%).
אינפלציה – בישראל ובעולם
- ישראל: לאחר ש־יוני סגר על 3.3%, ב־יולי נרשמה ירידה ל‑3.1% – סימן ראשון להאטת הלחצים .
- עולמית: מגמת האינפלציה ממשיכה לרדת, אף כי עדיין מעל היעד במדינות רבות; IMF מציין את הפוטנציאל לירידה מתונה בעתיד .
אבטלה בישראל
אין עדכון עדכני ישיר לשיעור האבטלה נכון לספטמבר, אך הירידה התמשכת: ביוני עמדה על כ‑2.7%, ונרשמו שיפורים בשוק העבודה המקומי .
מדד המחירים לצרכן (CPI)
מדד המחירים התרומם ב‑0.3% ביוני–יולי, בשורה עם אינפלציה שנתית של כ‑3.1–3.3%. מדובר באינדיקציה להתייצבות מתונה אך עדיין מעל הרצוי.
שוק ההון בישראל
למרות המתיחות הביטחונית, שוק ההון המקומי הראה יציבות מרשימה: אזור ת"א־125 מעט ירד באוגוסט (כ‑1–2%) אך עדיין שומר על תשואה חיובית משמעותית מתחילת השנה .
שוקי ההון בעולם – S&P 500 ומדדים מובילים
- S&P 500 ממשיך ליהנות מתמיכה כללית, למרות תחזיות לתיקון אפשרי בקרוב על רקע תנודתיות גלובלית .
- מדדים מובילים אחרים (כמובן Russell 2000) ממשיכים לעלות YTD, אך עם סימני התרגלות בהחלטות גיאופוליטיות ומוניטריות.
נקודות בולטות נוספות
- פירוק מערכת הסחר הבינלאומית: מגמת הגושים (US‑centric מול China‑centric) גורמת לעלייה בהגבלות ולירידה בשיתוף פעולה רב־צדדי .
- השפעת טכנולוגיה ובינה מלאכותית: המשך שינוי חברתי וכלכלי מהיר שמאתגר את רגולציה ומודלים פיננסיים .
טבלת סיכום – ספטמבר 2025
| תחום | עיקרי המצב |
|---|---|
| צמיחה גלובלית | כ‑3.0% ב‑2025; 3.1% ב‑2026 |
| צמיחה בישראל | יבוא-צפוי סביב 3.5% במדד הצריכה והייצוא |
| אינפלציה ישראלית | ירידה ל‑3.1% ביולי |
| אינפלציה עולמית | ירידה מתונה, עדיין מעל היעד |
| ריבית בנק ישראל | יציבה על 4.50% |
| אבטלה בישראל | נמשכת ירידה, לכ‑2.7% |
| דולר לשקל | כ‑₪3.39, התחזקות יחסית לשנה קודמת |
| שוק ההון (ת"א‑125) | יציב יחסית, YTD חיובי |
| S&P 500 ומדדים גלובליים | עליות יישומיות, עם אלכוהול לקראת תיקון אפשרי |
| נקודות גלובליות בולטות | פירוק הסחר, AI ושינויים גיאופוליטיים |
סקירה כלכלית ספטמבר 2025, אינפלציה בישראל, שער דולר לשקל, ריבית בנק ישראל, S&P 500 תחזית, צמיחה גלובלית 2025.
