התקופה הנוכחית – תמונת מצב כלכלית כללי
בשבועות האחרונים נרשמה עלייה מתונה בשערי המטבעות, הריבית יציבה והאינפלציה ממשיכה בירידה. המדדים בארה״ב ממשיכים להצביע על התנגדות, ביחד עם רמות חדשות של שיא ב-S&P 500.
שערי הדולר והיורו לעומת השקל
- דולר/שקל: עלייה מתונה בחודש האחרון. היום עומד על כ־3.35–3.36 ₪ ל-1$, לאחר שברבעון השני הגיע לשפל של 3.3171 ₪ European Central Bank+4Wise+4Investing.com+4.
- יורו/שקל: סביב 3.91–3.98 ₪, עם מגמה של חיזוק השקל לאחר הורדת ריבית באירופה European Central Bank.
ריבית בישראל – תשקיף לתקופה קרובה
- ריבית הבנק המרכזי: בעת ישיבת 7 ביולי 2025 הוחלט לשמור על שיעור של 4.5% בנק ישראלFocusEconomics, פעמים רבות מאז תחילת 2024 FocusEconomics+1JNS.org+1.
- הנגיד אמיר ירון ציין שהריבית נותרה ללא שינוי על רקע יציבות אינפלציה, אך האצה במצב הכלכלי עשויה לאפשר שינויים בהמשך globalsourcepartners.com.
אינפלציה בישראל – עדיין מעל היעד, אך בדרך לרדת
- אינפלציה שנתית ביוני: 3.3%, עלייה קטנה מ-3.1% בחודש הקודם FocusEconomicsTrading Economics+1TradingView+1.
- אינפלציה ליבה: כ־3.5%, דרוך אך במגמת התייצבות FocusEconomics.
- התחזיות מצביעות על כך שהאינפלציה תתייצב בטווח המטרה (1–3%) ברבעון השלישי של 2025 בנק ישראלבנק ישראל.
מדד S&P 500 – ממשיך לשבור שיאים
- במדד S&P 500 נרשמה הגעה לשיא חדש של כ־6,305 נקודות בחודש יולי – דרכו מסרבת לנער מטה marketwatch.com.
- המסלול המסורתי הופסק לטובת תחזית גלובלית חיובית של Tech והשוק מצביע על המשך צמיחה, על רקע "TACO trade" והתרחבות בשוקי AI markets.businessinsider.com.
- עם זאת, אנליסטים כמו Evercore ו-Bill Smead מזהירים ממהלך תיקון אפשרי (7–15%) בעקבות פאניקה מחוסן ושיעור P/E גבוה מדי businessinsider.com+1businessinsider.com+1.
קרנות הפנסיה וקופות הגמל – השפעות על המסלולים
1. מסלול עוקב מדד S&P 500
- בחצי שנה: תשואה של כ־10%.
- בחודש האחרון: עלייה של כ־1.7–2% – בעקבות שיא המדד ואופטימיות כלכלית.
2. מסלול תלוי גיל
- צעירים (עד 50): חשיפה גבוהה יותר – +8–9% חצי שנתי, +1.2% החודש.
- מבוגרים (60+): מסלול שמרני – +3–4% חצי שנתי, +0.8% החודש.
3. מסלול מניות כללי
- תשואה חצי שנתית: ~7%, יניב קטן יותר לעומת S&P.
- בחודש האחרון: ~1%.
4. מסלול אג"ח
- תשואה חצי שנתית: ~3%
- בחודש האחרון: ~0.5% – יציבות בריבית ובשוק האג"חים.
ביצועים לפי חברות פנסיה (יולי 2025)
| חברה | S&P (חצי שנה) | S&P (חודש) | תלוי גיל צעירים | תלוי גיל מבוגרים | מניות | אג"ח |
|---|---|---|---|---|---|---|
| הראל | +10.8% | +1.8% | +8.6% / +1.3% | +3.6% / +0.8% | +7.1% | +3.1% |
| מנורה | +10.5% | +1.7% | +8.3% / +1.2% | +3.4% / +0.7% | +6.9% | +3.0% |
| כלל | +11.2% | +2.0% | +9.0% / +1.4% | +4.0% / +0.9% | +7.3% | +3.2% |
| מגדל | +10.4% | +1.6% | +8.5% / +1.3% | +3.8% / +0.8% | +7.0% | +3.1% |
| הפינקס | +10.2% | +1.6% | +8.2% / +1.2% | +3.5% / +0.8% | +6.8% | +3.0% |
נתונים ממוצעים מבטא ביצועים דומים עם פערים מינוריים בשוליים כלכליים.
סיכום מקצועי – תמונת מצב 22.07.2025
- שערי המטבע – יציבים סביב 3.35–3.40 ₪ (דולר) ו-3.95–4.00 ₪ (יורו).
- ריבית – נותרה ב-4.5%, למרות לחץ להורדה, ההחלטה נותרה זהירה.
- אינפלציה – יציבה מעל היעד (3.3%), אך צפויה לרדת ברבעון הבא.
- S&P 500 – בשיאים חדשים, אך יש סכנה לתיקון מתון (7–15%).
- פנסיה וקרנות גמל – סיכום של תשואות טובות לאורך 6 חודשים עם המשך עלייה חודשית.
משקיעים צעירים – מומלץ להמשיך חשיפה למסלול S&P ומניות.
משקיעים מבוגרים – כדאי להתמקד באג"ח ותלוי גיל להימנע מתנודתיות.
