🟢 מצב הכלכלה בעולם:
- ארה"ב: התקציב הפיסקלי לשנה הקרובה עבר בבית הנבחרים ברוב דחוק, אך צפויים בו שינויים מהותיים בסנאט. עיקרי התקציב כוללים הארכת הטבות מס ממשל טראמפ, שינויי מדיניות בריאות, ותוספות לתקרת החוב. חוסר הוודאות סביב המדיניות הכלכלית והמכסים של טראמפ ממשיך להפעיל לחץ על שוקי ההון, בעיקר על רקע איומים בהעלאת מכסים חד-צדדיים מול האיחוד האירופי והסינים.
- גוש האירו: לאחר רבעון חזק, נרשמה האטה חדה בפעילות. מדדי מנהלי הרכש ירדו מתחת ל-50 נק' – סימן להתכווצות בפעילות. אנו צופים הפחתת ריבית של הבנק המרכזי באירופה עוד השבוע.
- קנדה: אינפלציה של 1.7% ואבטלה גבוהה מ-6.9% תומכות בהפחתת ריבית צפויה בשבוע הבא.
- יפן: אינפלציה גבוהה (3.6%) וציפייה לעליית ריבית בהמשך הרבעון, אך לא באופן מיידי, עקב חששות מהשלכות מלחמת הסחר על היצוא.
🔵 מצב הכלכלה בישראל:
- הריבית נותרה על 4.5% מעל שנה וחצי. למרות אינדיקציות להאטה מסוימת (עלייה באבטלה וציפיות אינפלציה מתונות), הבנק המרכזי לא מאותת על הפחתה קרובה. הפחתה תיתכן במהלך השנה, אך לא בהחלטת יולי הקרובה.
- התחזיות מצביעות על ירידת ריבית בשנה הקרובה, בין היתר בשל המשך התייצבות האינפלציה וצפי לצעדים מקלים באירופה וארה"ב.
- המצב הביטחוני: חידוש הלחימה בעזה מגביר את התנודתיות הכלכלית, בעיקר בשוק ההון ובמטבע המקומי, ומוסיף סיכון גיאופוליטי.
📈 מדד S&P 500:
- לאחר ירידה של כ־5.5% במרץ, המדד ממשיך להפגין חולשה יחסית עקב חוסר הוודאות סביב מדיניות טראמפ, צמצום תחזיות הרווח לשנת 2025, והמשך לחצים ממכסי היבוא.
- הסקטורים המובילים בירידות כוללים את הטכנולוגיה והצריכה, בעוד שסקטורים דפנסיביים (כמו אנרגיה ויוטיליטיס) מראים יציבות יחסית.
💱 הדולר, שקל, יורו:
- שקל: נחלש בכ-3.5% מול הדולר במהלך מרץ, שער חליפין כ-3.72 ₪ לדולר. הסיבה: חששות ביטחוניים, עלייה בפרמיית הסיכון המקומית והתחזקות הדולר העולמי.
- דולר: מתחזק מול סל המטבעות – במיוחד מול האירו והיין – בעיקר על רקע ציפיות להעלאת תקרת החוב האמריקאית והעלאת מכסים.
- אירו: נחלש, במיוחד מול הדולר, עקב צפי להפחתת ריבית בגוש האירו ואינדיקציות להאטה כלכלית.
🧨 צעדי טראמפ בעולם:
- מכסים: איים להעלות מכסים לאיחוד האירופי ל־50%, אך דחה את ההחלטה בחודש. המכסים על יבוא רכב, אנרגיה, ואלקטרוניקה מטלטלים את המסחר העולמי.
- תקציב טראמפ: כולל שינויי מדיניות מס, קיצוץ בתמיכות ממשלתיות, וצעדים לקידום "אמריקה תחילה". גישה אגרסיבית זו מובילה לתנודתיות בשווקים ולפחד מפני האטה.
- Liberation Day: הוכרז יום "שחרור" מארה"ב מהסכמי סחר לא הוגנים – צעד דרמטי שמגביר את המתיחות הכלכלית העולמית.
🔥 חידוש הלחימה בעזה:
- משפיע לרעה על האמון הכלכלי בישראל. ההחמרה הביטחונית מעלה את פרמיית הסיכון, פוגעת בהשקעות הזרות ובמגמת השיפור מהשבועות הקודמים.
- שוק ההון המקומי חווה ירידה (מדד ת"א 125 ירד בכ-3.8% במרץ), והשקל נחלש באופן מובהק.
🧾 סיכום:
| נושא | מצב נוכחי (29.05.2025) |
|---|---|
| ריבית בישראל | 4.5%, לא צפויה ירידה ביולי |
| אינפלציה בישראל | 3.6% – מעל היעד |
| שוק עבודה | האטה מתונה, עלייה באבטלה |
| מדד S&P500 | מגמת ירידה – ירידה של 5.5% במרץ |
| שקל/דולר | 3.72 ₪ לדולר, ירידה של 3.5% |
| אירופה | צפי להורדת ריבית, האטה בפעילות |
| ארה"ב | חוסר ודאות סביב טראמפ, תקציב ומכסים |
| לחימה בעזה | משפיעה לרעה על סנטימנט שוק ההון המקומי |
