סקירה כלכלית מעודכנת ל-8 ביולי 2025: דולר, יורו, ריבית ואינפלציה בישראל, מדד S&P 500 והשפעתם על הפנסיות
מאת: האדי טריף – יועץ כלכלי וסוכן ביטוח מוסמך
שער הדולר והיורו – יולי 2025
- שער הדולר מול השקל יציב יחסית בחודש האחרון, סביב 3.57–3.61 ש"ח, למרות תנודתיות בעקבות דיוני התקציב בארה"ב והמשך התאוששות הכלכלה המקומית לאחר המלחמה עם איראן.
- שער היורו מול השקל נע בטווח של 3.95–3.99 ש"ח, בהשפעת מדיניות מרחיבה באירופה והערכות להורדת ריבית נוספת של הבנק המרכזי האירופי בהמשך הקיץ.
הריבית בישראל – יולי 2025
- בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.5%, זה כבר למעלה משנה וחצי, לאור איזון בין התמתנות האינפלציה לבין סיכון הביטחון האזורי שעדיין גבוה.
- ציפיות השוק הן להתחלת הפחתות ריבית לקראת סוף השנה, בהתאם להתייצבות המחירים והצמיחה.
אינפלציה בישראל – יולי 2025
- מדד המחירים לצרכן האחרון הצביע על אינפלציה שנתית של 3%, ירידה מה-3.6% שנרשמה לפני כחודשיים.
- מחירי המזון והאנרגיה התמתנו בעקבות ירידת מחירי הנפט עם סיום הלחימה באזור.
מדד S&P 500 והשפעת המלחמה
- מדד S&P 500 התאושש מהירידות של אפריל-מאי (עקב המלחמה בין ישראל לאיראן), וחזר לצמוח ביוני ותחילת יולי.
- נכון לעכשיו, המדד עומד על כ‑5,980 נק', עלייה של ~1.7% בחודש האחרון ושל ~10% בחצי שנה האחרונה, הודות לדוחות טובים במגזר הטכנולוגיה וירידת תשואות האג"ח בארה"ב.
השפעה על קרנות הפנסיה וקופות הגמל בישראל
מסלול עוקב מדד S&P 500
- הראל, מנורה, כלל, מגדל והפינקס מציעים מסלול זה שמושפע ישירות מתנודתיות המדד בארה"ב.
- בחצי שנה האחרונה: עלייה של ~10–11%.
- בחודש האחרון: עלייה של ~1.5%, בזכות ההתאוששות ב-S&P.
מסלול תלוי גיל
- בקרנות פנסיה וקופות גמל – מותאם אוטומטית לפי גיל החוסך.
- צעירים (עד 50): תשואה של ~8–9% חצי שנתי, ~1.2% החודש.
- מבוגרים (מעל 60): מסלול שמרני יותר, עם ~3–4% חצי שנתי, ~0.7% החודש.
מסלול מניות כללי
- כולל חשיפה גבוהה למניות בישראל ובחו"ל.
- עלייה של ~7% בחצי שנה, ~1% בחודש האחרון.
מסלול אג"ח
- הוסיף יציבות לתיק: ~3% חצי שנתי, ~0.5% החודש.
עדכון לפי חברות פנסיה וביטוח – יולי 2025
| חברה | מסלול S&P | מסלול תלוי גיל (צעירים) | מסלול תלוי גיל (מבוגרים) | מסלול מניות | מסלול אג"ח |
|---|---|---|---|---|---|
| הראל | +10.5% חצי שנה, +1.6% החודש | +8.5%, +1.3% | +3.5%, +0.8% | +7%, +1% | +3%, +0.5% |
| מנורה | +10%, +1.5% | +8%, +1.2% | +3.2%, +0.7% | +6.8%, +1% | +2.9%, +0.5% |
| כלל | +11%, +1.7% | +9%, +1.4% | +4%, +0.9% | +7.2%, +1.1% | +3.1%, +0.6% |
| מגדל | +10.2%, +1.5% | +8.4%, +1.3% | +3.8%, +0.8% | +7%, +1% | +3%, +0.5% |
| הפינקס | +10%, +1.5% | +8%, +1.2% | +3.5%, +0.8% | +6.5%, +0.9% | +3%, +0.5% |
סיכום מקצועי
- שוק ההון בישראל ובעולם ממשיך להתאושש אחרי חודשי חוסר ודאות, כאשר S&P 500 מוביל עם עלייה דו-ספרתית בחצי שנה.
- שער הדולר והיורו מול השקל שומרים על יציבות יחסית, והריבית בישראל צפויה להישאר גבוהה עוד זמן קצר לפני הפחתות אפשריות.
- האינפלציה בישראל מתמתנת, מה שמרכך את החששות האזרחיים לגבי יוקר המחיה.
- החוסכים לפנסיה וקרנות השתלמות נהנים במיוחד במסלולים שעקבו אחרי S&P 500, אך גם במסלולי תלוי גיל ומניות הרווחים ניכרים.
